Raisons de la volatilité des prix du polymère polyol (POP)
POP (Polymer Polyol) est un intermédiaire en polyuréthane ; son coût est fortement lié aux matières premières chimiques à base de pétrole brut-, et il se caractérise par une demande en aval très cyclique, une faible élasticité de l'offre et de fréquentes perturbations dues à des facteurs commerciaux et politiques. La convergence de ces éléments entraîne des fluctuations de prix importantes et des évolutions rapides du marché.
1. Les coûts des matières premières en amont représentent une proportion très élevée, les fluctuations du prix du pétrole brut ayant un impact direct sur les prix (la principale raison).
Les principales matières premières pour la synthèse des POP -l'oxyde de propylène (PO), le monomère de styrène (SM) et l'acrylonitrile (AN)-représentent collectivement 82 à 85 % des coûts de production.
2. Les PO représentent plus de 50 % du coût total des POP ; Le PO est produit à partir de propylène dont le prix est directement lié au pétrole brut international.
3. SM et AN sont dérivés du benzène et de l’éthylène, qui suivent également les mouvements des prix du pétrole brut.
Chaîne de transmission des prix : Pétrole brut Brent → Propylène → Oxyde de propylène → POP.
Une fluctuation quotidienne de 5 à 10 dollars des prix du pétrole brut déclenche des changements immédiats dans les prix du propylène ; Les prix des PO fluctuent de plus de mille yuans par tonne, et les prix des POP augmentent ou diminuent en parallèle.
4. Calcul : Pour chaque augmentation de 1 000 yuans/tonne des prix des PO, les coûts de production des POP augmentent de 650 à 700 yuans/tonne. Avec des marges brutes de l'industrie de seulement 12 à 15 %, même des fluctuations mineures des coûts des matières premières peuvent entraîner des changements importants dans les prix départ usine.
Les effets de « ciseaux de prix » entre plusieurs matières premières amplifient la volatilité.
Le PO, le styrène et l'acrylonitrile appartiennent à des cycles différents de l'industrie chimique, ce qui signifie que leurs mouvements de prix sont souvent désynchronisés ; les fabricants sont confrontés à des coûts fluctuants et sont contraints d’ajuster fréquemment leurs prix.
